近几年，我国经济由高速增长转向平稳增长，转型高质量发展已成为时代需求。汽车行业作为国民经济的支柱产业，也在面临着升级的巨大考验，资本对产业升级的支持更显得格外重要。无论是整车厂，还是零部件供应商，作为典型的资本密集型企业，在新形势新挑战下，都有着大量的融资需求。融资难的问题长期困扰中小企业发展，需要金融行业的协同助力。

在2022中国汽车供应链大会暨首届中国新能源智能网联汽车生态大会上，以“产融协力-培育汽车产业升级新动力”为主题的分论坛，从一级市场、二级市场、供应链金融三个维度聚焦产融协同发展，共同助力汽车产业创新升级。
分论坛由中金资本运营有限公司执行总经理、汽车投资业务负责人徐萌萌主持。中金资本运营有限公司董事总经理、联席负责人王曙光，东风资产管理有限公司总经理卢锋，国家绿色发展基金股份有限公司投资管理部总经理余焕，国投招商投资管理有限公司董事总经理杜硕，东风公司财务控制部副总经理黄生贵，上海零数科技有限公司创始人兼首席执行官林乐，中国银行湖北省分行交易银行部副总经理徐蓓，中国汽车工业协会上市公司分会副理事长、北汽福田汽车股份有限公司副总经理/董事会秘书龚敏，武汉经开区管委会副主任王丰伟，中信建投证券新能源高级分析师马天一，长江证券股份有限公司汽车行业首席分析师高登在论坛上进行了精彩发言。

投资家眼中的汽车市场
新能源汽车已经进入了加速发展新阶段。无论是从汽车产品形态，以及交通出行模式、能源消费结构和社会运行方式正在发生深刻变革，为整个行业的发展提供了前所未有的发展机遇。经过多年努力，我国新能源汽车产业技术水平显著提升、产业体系日趋完善、企业竞争力大幅提升。
中金资本运营有限公司董事总经理、联席负责人王曙光认为，中国新能源汽车市场的发展趋势与智能手机发展趋势极为相似。2008年全球智能手机渗透率在10%左右，然后迅速爬坡。同理，新能源汽车在中国或全球，也已到了S曲线中的快速上升阶段，预计到2040年，中国汽车市场很可能是“新能源汽车的天下”，2025年中国新能源车产业链的市场将比2020年扩大3倍。
在国内新能源汽车市场急速扩张的同时，新能源汽车将成为中国汽车出海的重要驱动力，并帮助中国汽车出海结构进一步优化。王曙光介绍到，之前中国整车出口以中东、南非、非洲、东南亚等欠发达地区为主，对埃及、智利、越南、沙特、伊朗等国家的出口量长期名列前茅。2020年中国汽车出口更加优化，其中欧洲、亚洲部分发达地区的出口量增长明显。
发展新能源汽车是应对气候变化，推动绿色发展的重要战略举措。国家绿色发展基金股份有限公司投资管理部总经理余焕表示，从生态效益来讲，在双碳背景下，发展新能源汽车是我国从新能源大国迈向新能源强国的必由之路，要不断加大对绿色交通的关注和投入，在经济效益方面要运用市场化手段，以投资贯通新能源汽车绿色发展链条，推动新能源汽车产业集聚。
从全球产业经济拉动方面来看，新能源汽车已经成为整个全球企业产业发展的主要方向和促进世界经济增长的重要引擎。新能源汽车融汇了新能源、新材料、互联网、大数据、人工智能等多种变革性技术，推动汽车从单纯的交通工具向智能终端、储能单元和数字充电转变，将带动能源、交通、信息通讯技术设备的转型升级，促进能源消费结构的优化、交通体系和城市运行职能水平的提高。
中信建投证券新能源高级分析师马天一、长江证券股份有限公司汽车行业首席分析师高登也表达了类似观点。马天一说到：“锂电池材料的创新，包括电池整体的创新以及电机、电控、智能驾驶等细分领域都面临着升级迭代的新机会，会带动整个行业格局的变化重塑。新能源车是一个万亿的市场，可以看十年以上的赛道。”高登则认为：“未来十年智能电动汽车产业、零部件产业将复制过去十年智能手机高成长的历史；时代的变化也将为中国零部件企业崛起提供战略机遇。”
出于以上共识，在重大契机面前，中国汽车行业企业应抓住战略机遇，充分发挥各方面优势，不断提升产业核心竞争力，推动整个新能源汽车产业高质量的可持续发展。

中小微企业融资难、融资贵
我国中小微企业占市场主体90%以上，贡献了50%的税收，60%以上的GDP，70%以上科技创新的成果，80%以上的就业。同样，在汽车产业链中，中小微企业也是不可或缺的重要一环。然而，目前我国中小微企业依旧面临融资难、融资贵的问题。
从汽车产业链现在的模式上看，整车企业通过收付款政策的差异可以占用供应链企业高达9个月的营运资金，而且这种占用会层层传导，导致整个汽车产业链上游和下游中小企业的现金流紧张，融资需求大。
当前中小微企业融资渠道主要有三个：股权融资、债券融资、银行贷款。在债券融资方面，由于对发行企业的净资产规模等方面有较多条件限制，大部分中小企业难以获得发行资格，少数获得资格企业也由于评级不高导致融资成本较高。目前中小微企业融资主要渠道还是银行贷款，但是中小微企业在银行融资时，与中大型企业比，融资成本高，融资满足率低
东风汽车财务控制部副总经理黄生贵认为，中小微企业遇到融资难、融资贵的问题主要有内外两方面原因。外因有三个：规模小，担保能力不足；财务管理松散；信用体系不完善。而内因方面，主要是银行业的考核机制，监管机构对于银行业考核时，不良贷款率是重要指标，尽管过去几年银保监局出台了一系列文件，放宽银行对中小微企业贷款不良率的容忍度，但是由于前述三个外因的影响，银行还是选择了最稳妥的办法：少投放。
对此，黄生贵提出两点建议。对于整车企业来说，一是要自律；二是要有担当。作为产业链的核心企业，整车企业要切实履行好链长责任，不过度占用产业链上下游资金。同时，要利用自己的信用资源，让供应链上下游企业，依靠核心企业的信用搭建供应链金融平台，解决融资难、融资贵的问题。
对金融监管机构而言，一是控风险，二是建平台，三是调考核。控风险，指金融监管机构，比如人民银行，需要把过度授信的风险要控制起来。建平台，一是进一步完善企业信用信息体系建设；二是大力推广供应链票据平台。三是调考核，建议可以考虑将商业银行对汽车金融、财务公司等非银金融机构的贷款纳入企业贷款考核等。
上海零数科技有限公司创始人兼首席执行官林乐则通过区块链赋能汽车产业资产数字流通，给出解决“中小微企业融资难、融资贵”问题的另外一个方案。
林乐表示，通过区块链可以提升供应链金融服务模式。第一，全链条透明可追溯，金融机构可以知道供应链上所有贸易的真实性，让信任从核心企业传递到末端中小供应商；第二，可拆分的数字凭证，保证凭证流通安全的同时，让最末端中小供应商也可以享受到核心企业背书的优惠的利率；第三，能够强化供应链协同管理，强链补链。基于区块链的可信数字环境，将大幅提升资产流通的信息穿透、交易验证、现金管理效率，有望重塑汽车产业金融服务体系。
中国银行湖北省分行交易银行部副总经理徐蓓也介绍到，中国银行将会结合供应链金融发展趋势，不断探索和丰富金融科技应用场景，综合运用科技手段对海量数据进行分析和挖掘，将相对成熟的数字技术发展成果充分融入到供应链金融服务、管理、风控等领域，打造“一个科技赋能驱动的供应链金融数字化服务平台”。

资本推动产业新生态发展
汽车行业在加速转型，资本推动产业发展的作用不可或缺。资本将成为汽车产业发展的重要动力，并以市场化的方式助力产业的创新发展，积极打造汽车产业生态。
王曙光表示，中金资本成立的初心就是帮助企业参与全球竞争。中国新能源汽车产业无论是产业链，还是应用场景，都具备领先的竞争力。在机遇面前，中金资本希望促进科技创新，引领新能源汽车产业链的高质量发展。三电、核心零部件、智能驾驶、关键传感器、车规级芯片、软件及解决方案等重要的子领域，中金资本将全方位布局。
余焕介绍到，绿色基金在支持新能源汽车产业方面，希望支持企业加强产业链的布局，促进整体有序绿色发展。在动力电池领域，重点关注龙头企业和及其核心零部件；在汽车电子方面，重点关注汽车智能化、电动化、网联化；余焕特别强调，对于在氢能和燃料电池这种具有示范性、引领性的未来潜力产业，绿色基金尤为关注。绿色基金将全面发挥基金的引导作用，撬动各类社会资本投向新能源汽车领域。
国投招商投资管理有限公司董事总经理杜硕明确表示，其投资策略是：聚焦电动化、智能化的技术变革和产业变革的机会，特别关注自主能力建设，同时关注创新链、供应链、生态链体系的培养。具体而言细分到五个方面：一是加大对信息化、智能化核心的软硬科技赋能；二是重点投资车规级芯片、传感器、功率半导体等国产替代技术，关注供应链安全；三是持续投资动力电池、电驱动等电动化上下游产业链；四是精准投资汽车电子、车身底盘等零部件企业；五是主导或支持国内的企业做海外并购、战略投资。
中国银行近年来也在积极打造供应链金融产品体系，不断提升服务触达领域，向多维度、上下游扩展延伸，助力产业升级。徐蓓介绍到，作为百年老字号，中国银行在去年将供应链金融纳入“八大金融战略”中的核心战略，坚持“以客户需求为中心，以智能化、线上化为重点、以多产品组合为基础、以开放创新为方向”打造供应链金融产品体系，不断提升服务触达领域。
作为一家汽车集团下的资产管理公司，东风资产管理有限公司总经理卢锋呼吁：对于企业而言，企业之间，一定要建立更多的合作机制；而作为投资者，更应该将目光放长远一些，要投资早期技术，让企业有更好发展；同时，投资者应合理划分既得利益 ，将部分盈利投入到前瞻技术上。
疫情多发、俄乌战争，使得全球汽车供应厂商也都在重新考虑其全球产业链的布局。中国汽车产业链，或将成为全球第一产业链的聚集地。武汉作为国家中心城市和长江经济带核心城市，战略地位重要，区位优势明显，科教人才丰富，将成为全国经济高质量发展的重要增长极。
武汉经开区管委会副主任王丰伟表示，产业的发展离不开金融的助力，武汉经开区将通过四个“坚定不移”，即坚定不移的完善全区金融业的生态和服务的环境、坚定不移的加大对企业的投资支持力度、坚定不移的促进和加强银企合作、坚定不移的支持企业多渠道融资，来为汽车产业提供全方位、多层次的金融支持。

中汽协助力产融协同
作为中国汽车工业协会搭建的企业之间以及行业内外沟通交流的平台，中国汽车工业协会上市公司分会是中国汽车工业协会管理型分支机构，得到了中汽协及中国证监会、上交所、深交所的支持与首肯，并在履行“服务行业、反映诉求、行业自律”的等方面发挥积极作用，引起业界的关注。
在会上，中国汽车工业协会上市公司分会副理事长、北汽福田汽车股份有限公司副总经理/董事会秘书龚敏发布了《汽车行业投融资并购信息指标体系》团体标准暨打造资本市场“中汽小巨人”品牌方案。
龚敏表示，团体标准将汽车生态链分为六大领域，包括传统能源、纯电动、混合动力、氢能源、智能驾驶、汽车后市场、汽车轻量化。团体标准包含三大创新突破点，第一是首次在团体标准中将五大领域纳入到汽车生态链，包括纯电动、混合动力、氢能源、智能驾驶、汽车后市场、汽车轻量化，过去每个领域都是存在的，但是没有以团体标准形式体现；第二是打通了汽车行业国内外的投融资交流，团体标准明确可以和国外所有汽车协会交流，国内汽车企业可以跟国外企业进行兼并、收购、合资等合作；第三是首次将上万家社会产业资本纳入到团体标准。
据介绍，汽车行业投融资信息平台既可以为中汽协会近3000家会员单位服务、25000家社会产业资本提供对接服务。
而中汽协打造的资本市场“中汽小巨人”品牌，有别于工信部的“专精特新”小巨人。打造资本市场“中汽小巨人”品牌背景及目的，就是实现汽车行业投融资并购信息资源共享，助力汽车行业中小企业快速发展，实现汽车产业规模化、专业化、国际化，为企业提供投融资并购信息免费发布，服务的前提下发展壮大协会会员队伍，目前，资本市场“中汽小巨人”品牌方案已经过协会秘书处办公会审议通过。
中汽协上市公司分会秘书处作为资本市场“中汽小巨人”企业评选及发布归口管理部门，正式面向社会征集四大支柱单位合作伙伴，包括证券公司投行并购部、证券公司研究所、汽车证券媒体、社会产业资本，主要合作内容包括：投融资团标宣贯推广；汽车生态链五大领域500家上市公司/上千家未上市中小企业/上万家社会产业资本企业投融资并购需求信息收集整理；每年举办汽车新业态、新技术论坛，论坛主题可在汽车生态链五大新兴领域及上下游子行业自主选择；每年举办中国汽车产业资本论坛，论坛环节包括投融资并购交流对接会、项目落地签约等；资本市场“中汽小巨人”企业评选细则制定、实施及发布，协助吸纳会员。
未来，中汽协上市公司分会将继续开拓思路，寻求创新，积极吸纳汽车生态链新兴五大细分领域相关企业入会，为会员单位提供一个更广阔的交流平台。同时上市公司分会也将与时俱进，密切关注国家政策及汽车产业发展的方向，反映行业愿望与诉求，促进中国汽车行业健康快速发展。
注：本文首发于《汽车纵横》杂志2022年7月刊