日前，零跑汽车发布的2025年半年度财报显示，其在销量、营收、毛利率等多维度实现全面突破：数据显示，2025年上半年，零跑交付新车221664辆，位居中国新势力品牌销量榜首，较2024年同期增长155.7%；营业收入242.5亿元，同比增加174%；毛利率攀升至14.1%，创公司成立以来半年度新高；2025年上半年净利润为0.3亿元，成为继理想之后第二家实现半年度盈利的中国造车新势力；在手资金更达295.8亿元，保持正向经营现金流与自由现金流。
除了上半年的整体亮眼表现，零跑近期更迎来多重关键突破：数据显示，7月零跑全系交付达50129辆，同比增长超126%，成为当月唯一突破5万辆的新势力品牌，连续5个月稳居新势力月销榜首；同时首次入围2025《财富》中国500强榜单，也是榜单中唯一新进的新能源车企。在新能源汽车价格战硝烟未散的当下，零跑的盈利密码究竟是什么？

精准卡位主流市场的产品矩阵
若要拆解零跑的盈利密码，首先绕不开其对主流市场的精准卡位与产品矩阵的全面爆发。2025年，零跑密集推出B平台两款全新车型及C平台三大焕新产品，成功形成覆盖6万－30万元价格带的“ABCD产品矩阵”。
早在2025年年初，零跑汽车创始人、董事长兼CEO朱江明在接受媒体采访时就公布了零跑汽车清晰的产品规划：ABCD四个系列分别涵盖6万－10万元、10万－15万元、15万－20万元和20万－30万元四个价格带。他特别指出，15万－20万元价格区间将是未来中国车市主战场。2025年，零跑将重点深耕B系列，把10万－15万元价格带的产品做到更具竞争力。
正是基于这一清晰且前瞻的产品规划，零跑在2025年上半年迎来了产品矩阵的全面收获。
零跑C10上市16个月全球交付破15万辆，单月峰值超1.4万辆，连续3个月稳居新势力中型SUV销量榜首；上市四年的C11累计销量于6月跨越25万辆里程碑，7月上市的全新C11更将AR-HUD、激光雷达和800V超充推向主流市场，以“满配升级，加量不加价”重塑15-20万中型SUV价值标杆；B10于4月上市后，次月交付即超1万，成为零跑最快破万的产品，印证其“销售、品牌、生产保障的综合能力跃升”；6月上市的新款C16作为同级唯一采用CTC2.0和800V方案的车型，连续数周稳居20万内中大型SUV销量第一；7月上市的B01更创“72小时锁单超1万辆、7天量产下线1万辆”的纪录。
从市场反馈来看，零跑产品的竞争力不仅体现在销量上，更反映在用户口碑中。杰兰路数据显示，零跑C16的品牌净推荐值在20万内新能源SUV中排名第一，其“冠军6座”与“全新5座”双版本设计，精准匹配家庭用户对空间、安全的核心需求——这恰是朱江明强调的“好而不贵”理念落地，而非简单的“价格屠夫”：通过技术进步和规模效应控制成本，而非牺牲质量换低价。

成本魔法：全域自研的降本艺术
当然，仅凭产品矩阵的覆盖还不足以支撑盈利，毛利率的显著提升才是盈利的核心，而这背后离不开零跑在成本控制上的“魔法”——这种控制能力构建在“全域自研+供应链创新”的双重基础之上。
朱江明透露，零跑一半以上零部件为自主研发，这种高自研率使零跑BOM成本压缩至行业低位，“即便维持10%毛利率，仍能保证产品定价的市场穿透力”。
核心部件成本优化方面，零跑“宁德时代电芯+自研封装”的合作模式成效显著：电芯采购成本较同行低8%-12%，电池包价格较标准整包低约20%。更关键的是自研CTC2.0技术，截至2025年6月，该技术已实现超25万套装机量，不仅首批通过动力电池新国标，更以1029项安全实验构建“超安全、超快充、超智能、超性能、超比能”壁垒，体积利用率提升至72%，电量布置提升19%。
除了核心部件的成本优化，零跑在技术集成层面的降本同样成效显著，这一点在LEAP3.5架构上体现得淋漓尽致。27合1热管理系统、仅22个电子控制器的高度集成方案，将线束长度缩短至996米，较行业平均缩短50%，电气架构能耗降低25%；三电系统持续优化，电驱系统CLTC工况效率提升1%，新一代压缩机NVH性能达行业最优，运行脉动有效值降至10kPa以下。
汽车产业自身的成本变革也为零跑的成本优势添砖加瓦。朱江明指出，碳酸锂价格从高峰期50万元/吨降至10万元/吨左右，钠离子电池量产更使成本再降40%；未来汽车成本结构将迎来“家电化”变革，“可能仅需一颗系统级芯片（SoC）集成核心功能，其余为钢材、塑料等基础材料成本”，这一趋势下，零跑的高自研率将持续扩大成本优势。
值得注意的是，零跑的全域自研并非单纯为了降本，更在于通过技术杠杆实现“技术变现”，而LEAP3.5架构正是这一战略的核心载体。LEAP3.5架构采用高通8650智驾芯片+8295智能座舱芯片的组合方案，实现“全球集成度最高的中央域控”。朱江明指出，当前激光雷达价格已降至千元级别，“未来有望到百元级，没有理由不采用更安全的配置”。
智能驾驶技术的落地速度持续加快：2025年上半年，零跑智驾团队规模和算力投入较2024年同期均提升近100%，基于端到端算法的城市通勤领航辅助功能实现量产；按规划，2025年第三季度将落地城市NOA，2026年进化至“车位到车位”全场景覆盖，且所有软件升级向用户免费开放。
正是这些密集落地的技术创新，让零跑形成了“高端配置大众化”的独特竞争力。以B01车型为例，其搭载的650km超长续航、豪车级爆胎稳定控制，以及高通8650智驾芯片带来的140度超广视野，硬件水平对标30万元级车型，却通过自研软件降低用户使用成本，这种“技术普惠”正是零跑毛利率提升至14.1%的关键。

时代红利：全球化与产业变革的双重机遇
零跑能够实现盈利，除了自身在产品、技术、成本上的硬实力，更离不开对时代红利的精准把握——即全球化浪潮与汽车产业变革带来的双重机遇，二者与零跑的自身布局形成了强大共振。
基于全球化市场，零跑在合作模式上的创新进一步打开了利润空间。零跑不仅向Stellantis集团、红旗等车企输出零部件，子公司凌霄能源更向商用车领域供应电池组，已获五家以上客户订单；与Stellantis的合作更延伸至本地化生产：2025年4月，双方宣布在马来西亚吉打州Gurun工厂启动C10本地化组装，8月首辆C10-OTS车辆下线，为海外成本控制奠定基础。
产业链协同方面，2025年3月零跑与中国一汽签署《战略合作谅解备忘录》，双方联合开发新能源乘用车及零部件，首个合作车型项目已落地，未来还将探讨资本合作，这种“全产业链资源协同”进一步分摊研发成本，强化供应链稳定性。
凭借与Stellantis、中国一汽等行业头部企业的深度合作，零跑不仅在品牌层面获得主流车企的公信力背书，更在技术整合与资金保障上得到全方位助力，为其盈利与长期发展夯实基础。
数据显示，全球化布局已成为零跑的第二增长曲线。2025年1-7月，零跑出口量达24980辆，稳居新势力出海榜首，其中欧洲市场7月订单超4000辆创历史新高；在由德国汽车工业研究所品牌监测发起的“2025年度德国经销商满意度”评选中，零跑获评德国汽车经销商满意度第一的新品牌；全球经典车型T03在2025 ECOBEST欧洲续航赛中获得效率第一；截至6月底，零跑已在欧洲、中东、非洲等30个市场建立约600家销售服务网点，其中仅欧洲市场就有超550家，并计划2026年底前建立欧洲本土化生产基地。
回顾零跑的盈利路径：从2024年第四季度单季盈利8000万元，到2025年上半年净利润转正，零跑用实践验证了“全域自研+精准定价+全球化”的可行性。在新能源汽车从“增量竞争”转向“效率竞争”的新阶段，零跑的实践或许正在证明：当技术自研遇上供应链革命及全球化浪潮，新势力不仅能活下来，而且可以活得更好。
注：本文首发于《汽车纵横》杂志2025年9月刊